1、今年光伏需求增速可能会放慢，但含金量增加

   我们认为各咨询机构的预测相对保守，因为光伏发电系统的售价急剧下降，虽然德意光伏FIT 下调幅度比较大，但是仍然可以维持7%以上的内部收益率，全球新增安装量相对2011 年的27GW 还会有正增长，大约32GW 左右。今年将延续2011 年光伏市场需求增速放缓的趋势，增长率在10%～15%左右。但是因为各国FIT 的降低，安装量中的自发需求部分逐渐增加，说明光伏产业对补贴的依赖下降，增长的含金量提高。

   2011年与2010 年全球各主要光伏市场新增装机量及占比统计数据如下图。

   2、新兴市场的占比将会不断增加

   从 2011 年初开始，欧洲市场的在全球总市场中的占比不断下降，中国、美国与日本等新兴市场的占比不断提高，未来两年内这一趋势还将延续。今年中国与日本扶持光伏发展的政策正式出台后，将对两国光伏市场的发展产生非常大的促进作用。我们估计中日占比将达到全球总量的1/3 以上。

   3、未来三年全球新增光伏装机量预测

   虽然大多数咨询机构对今年市场不甚乐观，但是对2013 年都抱有很乐观的态度。我们同样认为，2013 年宏观经济会有所缓和，欧洲紧缩政策也会适当放松。光伏产业将从寒冬中回复，企业盈利状况将会得到显著改善。但资本市场上的表现会提前反映这一趋势，这也是下半年光伏行业的机会所在。